地震或改變日本複蘇軌跡
英國《金融時報》 王明 東京報導 2011-03-12
直到週五下午，日本經濟復甦面臨的最大風險一直是油價高企、出口需求不確定，以及猶猶豫豫的政府和更加大膽的反對派之間在預算問題上即將進行的攤牌。
一場強烈地震就在這時重創了日本東北部宮城地區海岸。 這是一個觸目驚心的事例，提醒人們，還有一些更為基本的風險，可能威脅到人口稠密、易受地震衝擊的日本列島上的經濟活動。
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不過，這場地震至少給日本經濟復甦劃上了一個巨大的問號——經濟學家們原本期望，在2010年後三個季度陷入停滯後，復甦將於當前的季度提速。
去年，日本經濟增長了3.9%，為20年來的最快增速。 但產出仍遠低於全球金融危機前的水平，而與之前的3個月相比，上一季度的國內生產總值實際上萎縮了0.3%。
地震對主要經濟體的影響，往往沒有最初預期的那麼嚴重，而且週五受災最重地區在經濟上的重要性，亦遠不及關西地區的沿海工業區——在1995年神戶地震之後，該地區遭受了大範圍的中斷。
麥格理集團(Macquarie)亞洲首席經濟學家理查德•杰拉姆(Richard Jerram)表示，整個日本東北地區佔日本經濟的比重約為8%，而神戶一個城市就占到了4%。
不過，這場災難可能加深消費者和投資者心目中對日本經濟能否持續復甦的不確定性，日本經濟正試圖走出戰後最嚴重的衰退。 日本的增長仍嚴重依賴美國、歐洲和中國等關鍵市場的需求，經濟復甦已受制於海外局勢。
“人們首先擔心的是，脆弱的經濟周期承受不起嚴重的破壞。”杰拉姆表示。
目睹了自己所在辦公區域建築工地上的起重機“像暴風雨中的樹木一樣彎下了腰”，摩根大通日本首席經濟學家菅野雅明(Masaaki Kanno)匆匆趕出了一份研究報告，簡要羅列了一些可能立刻出現的影響。
“看起來整個運輸和配送系統將需要一段時間，才能開始恢復正常運行，”菅野雅明表示，“商業活動，特別是東北部地區的商業活動將受到損害。”
東京一些便利店裡的食品貨架幾乎空空如也，這突顯出首都附近人口稠密地區的食品和生活必需品消費需求短期內有可能大幅上漲，但這場災難還可能讓人們減少另一些可有可無的需求，比如旅遊。
至少，與1995年時相比，日本企業應該有了更充足的準備，以應付不可避免的供應鏈中斷。
由於吸取了1995年那場災難的教訓，日本政府和保險公司在積極鼓勵各家企業（哪怕是一些小企業）擬定詳細的“商業應急方案”，旨在盡最大可能降低損失，並幫助它們迅速恢復。
長期而言，這場地震勢必導致受災地區在建築和公共建設工程方面大舉投入，那些海嘯捲走整座建築物的恐怖畫面表明，應對損害將需要巨大的努力和高額投資。
通過迫使家庭和企業動用自身儲蓄為重建籌資，這場災難可能在今年剩餘時間內為經濟增長提供支撐。
此前，執政的民主黨致力於將支出“從混凝土轉向人民”，減少公共建築工程預算，轉而提高兒童補貼、改善社會福利，這些舉措令日本建築行業受到了嚴重擠壓。
而今，在東北地區，將需要更多的混凝土，這對重壓之下的承包商是個好消息。
但是，為受災地區公共建設工程融資的需求，將使政府預算承受更大的壓力。 在2011財政年度，日本政府在收入方面勢必更加依賴新債券發行（而非稅收），這將是連續第三年出現這種局面。
儘管這場地震無疑將確保政府和反對黨就實施預算所需的立法達成妥協——這減少了一個不確定性的來源——但這可能至少會延緩日本平衡其帳戶、並由此確保其財政生存能力的行動。
研究機構資本經濟(Capital Economics)表示，“金融市場也必須考慮這場災難的經濟成本和對於公共財政的影響，影響將十分巨大。
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日本大地震的經濟金融影響
安邦諮詢研究總部 為英國《金融時報》中文網撰稿 2011-03-12
北京時間2011年3月11日13時46分，日本本州島東部發生里氏8.9級地震。 震中位於日本本州島仙台港以東130公里處，震源深度為24公里。 地震引發了強烈的海嘯。 仙台港遭10米高海嘯襲擊。
11日下午的大地震發生引發了金融市場急劇動盪。 日元匯率和股市在地震後加速下跌。 日經指數下午3點收盤時大跌1.7%，報10254.43點。 由於最近中東地區的動盪，日本股市跌至五週以來的最低水平。 在日元匯率方面，地震發生後，美元兌日元漲0.5%，1美元兌83.275日元，之後很快回落。 亞洲其他股市紛紛下跌。 香港恆生指數在地震後下跌1.8%，上證指數盤尾下跌0.79%。
日本地震對全球經濟和金融市場的衝擊還有待觀察，但在經濟金融領域，有幾種可能性值得關注：
第一，日元可能持續貶值，這可能突出人民幣的價值，導致人民幣出現未曾預料的升值壓力。
第二，地震對日本產業的影響可能很大，因為地震影響的東京圈是全球最大的產業圈之一。
第三，對日本金融債務的影響。 由於日本債務總水平很高，日本政府債務佔GDP總量的200%。 日本債市完全可能影響全球市場，造成連鎖反應。 全球金融界可能因日本大地震而引發巨大動盪。 對此，中國金融應該進入警戒狀態。
第四個可能影響是國際資金回流。 日本震後重建需要大量資金，而日本資金回流會導致資金出現結構性的變化。
第五，地震可能刺激資金流入作為避險工具的黃金市場，導致黃金價格走高。
日本地震將對剛剛從衰退中恢復的日本經濟形成打擊。 新加坡的經濟分析人士預期，“短期來 看，這次地震可能會使日本全國GDP降低1%。長期來看，由重建工作產生的積極影響將會使經濟恢復，這或許需要12個月。”受地震打擊，日本經濟很可能重 回負增長。 由於日本經濟佔全球GDP總量達到2.2%，日本經濟受損對全球經濟的影響不可低估。
在對中國產業的影響方面，由於中國汽車工業與日本產業關聯密切，預計將會受到較大的影響。 船舶以及重機方面的影響也會有一些。
預計全球油價會出現波動，油價走低的可能性較大，這對中國的石油進口將會有一定影響。
地震之後，日本的注意力集中到國內，這可能使中日之間春曉油氣田的爭議出現變局。
地震後的海嘯對中國肯定會有影響，中國應及時發布預警。 同時，中國的海上石油生產及其安全，也應該在中國加以關注的範圍。
日本地震可能涉及到不少中國人的救援問題。 中國人在日本的數量相當多，在日本的華人號稱有百萬之多，同時每年的旅遊人數也有80-100萬人。 因此，地震之後中國人的處境也令人擔憂。 由於強震導致電訊聯絡中斷，如東京地區固定電話和手機全部處於不通狀態，這可能使得問題進一步嚴重。 中國政府對在日華人的情況，應該加強關注。
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此外值得一提的是，對日本成為大災難的超級地震，對於日本首相菅直人可能是一次度過政治危機的機會。 此前因為政治獻金問題而受到日本民眾苛責的菅直人內閣，如果在此次災難後努力表現，完全有可能扭轉過去的不利局面。”
引用自 國濟論壇
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